クラフト・ハインツ(KHC)は調整後EPSを2年間で65%も成長させた合併会社


配当利回り:3.6%
調整後PER:21.7倍
ポートフォリオ構成比: 17.2%
10年間間のCAGR(TR):

バークシャーのポートフォリオには、時価279億ドルのクラフト・ハインツの株式 325,634,818株が含まれています。

ポートフォリオ構成比の17.2%を占めるクラフト・ハインツは、バークシャー最大の単一株ポジションになります。

クラフト・ハインツは、世界で5番目に大きな食品&飲料会社です。Kraft Foods Group(クラフト)とHJ Heinz Holding Corporation(ハインツ)の合併により、2015年7月2日に設立されました。

合併前のハインツは、バークシャー・ハサウェイと3Gキャピタルが所有していました。クラフト(KRFT)は上場され、クラフトの株主は、取引前に所有していた株式1株につき、KHCの1株と現金16.50ドルを受け取りました。

この合併により、世界的に有名な数多くの食品ブランドが同じ企業の屋根の下に集まることになりました。

ブランドポートフォリオには旗艦のクラフトとハインツのほか、ABC、Capri Sun、Classico、Hell-O、Kool-Aid、Lunchablesなど多くのブランドが含まれています。

クラフトは、200以上の国で販売されている200以上のブランドと、年間売上高で10億ドル以上の8ブランドを所有しています。

クラフト・ハインツを創造して以来、同社は著しい財務実績を実現してきました。

合併後の最初の会計年度である2015年には、調整後1株当たり利益を2.19ドルと報告しました。2017年には、調整後1株当たり利益を3.60ドルと、わずか2年間で約65%増加させると予想しています。

この予測された成長率から、クラフト・ハインツの最近の財務実績が非常に素晴らしかったことは驚くことではありません。

同社の第2四半期は調整後1株当たり利益が15.3%増加し、上半期は調整後1株当たり利益が15.2%増加しています。

KHC Kraft Heinz Q2と上半期の財務概要

(出典:Kraft Heinz 第2四半期決算説明会

クラフト・ハインツ合併後の堅調な財務実績には、主に2つの要因があります。

1つはコスト削減です。合併前のクラフトとハインツの事業は事実上同一のビジネスモデルを持っていたため、重複した費用を排除し、統合されたビジネスの全体的な効率を改善するチャンスがありました。

これにより、合併後のクラフト・ハインツは14億5,000万ドルの累積的な貯蓄を実現しました。

第2の要因は債務返済です。利益の乏しい事業や成長率の低い事業から撤退し、より収益性の高い事業に集中するなどの効率化を行うことが合併後の優先事項の1つでした。

これにより、第2四半期だけでも、クラフト・ハインツは20億ドルの未返済だった債務を返済しました。

KHCクラフトハインツ2017年中間更新

(出典:Kraft Heinz 第2四半期決算説明会

今後もクラフト・ハインツの事業は好調に推移すると予想されます。アナリストらは、継続的なコスト削減と事業成長により、同社の調整後1株利益は今後5年間でほぼ倍増すると予想しています。

クラフト・ハインツの見通しに関する具体的な内容は以下の通りです。

KHCクラフトハインツ見通し

(出典:Kraft Heinz 第2四半期決算説明会

クラフト・ハインツは最近、四半期配当金を1株当たり0.625ドルに引き上げました。これは年間配当金2.50ドルに相当します。

今回の増配により、現在の株価 78.18ドルに対して3.2%の利回りを達成しています。現在までのクラフト・ハインツの平均配当利回りは、配当狙いの投資家にとって魅力的です。

クラフト・ハインツは2017年度の調整後1株当たり利益を3.60ドルと予想しており、株価 78.18ドルに対して調整後PER 21.7倍で取引されていることになります。

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